SOJA:
Julio US$ 5,05 / Agosto US$ 5,06
La soja terminó la jornada con valores en alza en Chicago, en línea con las mejoras de la harina y con la fortaleza del aceite, que reaccionó al aumento del petróleo, que hoy superó los 102 dólares por barril ante la falta de acuerdos entre EE.UU. e Irán para finalizar el conflicto bélico y para reabrir el Estrecho de Ormuz al tránsito comercial.
Previo a la publicación del informe mensual del USDA el mercado ya operaba en alza y lo hacía por la especulación de los operadores en torno del viaje que mañana emprenderá el presidente estadounidense, Donald Trump, a China, para reunirse con su par chino, Xi Jinping. Se espera que de ese cónclave surjan acuerdos comerciales que dinamicen la venta de soja –entre otros productos– hacia el gigante asiático.
"Cuando el presidente Trump y Xi se reúnan, nos entusiasmaría ver compras adicionales de China que nos acercaran al volumen típico de exportaciones en un año normal", dijo hoy a Reuters Virginia Houston, directora de asuntos gubernamentales de la Asociación Estadounidense de Soja. Según el USDA, al 30 de abril China compró 11.801.600 toneladas de soja 2025/2026, un volumen distante de los 22/24 millones de toneladas que vino adquiriendo China en EE.UU. en los años anteriores al retorno de la guerra arancelaria propiciada por Trump. Según la Casa Blanca, en un anterior acuerdo China se comprometió a adquirir al menos 25 millones de toneladas de soja estadounidense en cada una de las próximas tres campañas. Esto nunca fue confirmado por el gobierno chino.
Y el reporte del USDA dejó algunos datos para darle sustento a la firmeza de los precios de la soja estadounidense, pero también dejó otros menos auspiciosos. Entre los primeros, un ajuste del stock final 2025/2026, de 9,52 a 9,25 millones de toneladas por un mayor consumo interno derivado, principalmente, por el aumento de la molienda. Dentro del análisis de la próxima campaña, la proyección de cosecha, con 120,70 millones de toneladas, quedó levemente por debajo de los 121,03 millones augurados por los privados, de manera que su salto desde los 115,99 millones del ciclo precedente estuvo en los planes. Para destacar, el impacto en cifras del mayor uso de biodiésel en los mandatos de corte, que el USDA reveló al proyectar un aumento de la demanda de aceite para la elaboración de biocombustible de 6,44 a 8,07 millones de toneladas.
Entre los datos menos halagüeños hay que marcar una proyección de exportaciones estadounidenses de soja 2026/2027 de 44,36 millones de toneladas, apenas un 6,53% por encima de los 41,64 millones de toneladas que se prevén negociar en el actual ciclo comercial, que se mantienen como la peor marca desde los 36,13 millones del ciclo 2012/2013. Además, cabe tener en consideración que el dato actual se forma con compras chinas que al cierre de abril totalizaron 11,80 millones de toneladas y que para la nueva campaña la Casa Blanca había asegurado un compromiso de China de comprar, al menos, 25 millones de toneladas de la oleaginosa estadounidense. Si se diera ese salto entre campañas, cómo se entiende el movimiento modesto reflejado hoy por el USDA en su expectativa de exportaciones. O ni los técnicos del organismo le creen a Trump o ya están anunciando que racionarán la oferta a otros compradores. La primera opción parece tener un mayor asidero.
En cuanto a los cultivos, en su informe semanal el USDA relevó ayer el progreso de la siembra de soja sobre el 49% de los 34,28 millones de hectáreas previstos, frente al 33% de la semana pasada; al 45% de igual momento de 2025; al 36% promedio de los anteriores cinco años, y al 48% previsto por los operadores.
En Brasil la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de soja sobre el 98,3% del área apta, contra el 94,7% del reporte anterior; el 98,5% de igual momento de 2025, y el 96,9% promedio de los anteriores cinco años.
MAÍZ:
Julio US$ 1,87 / Septiembre US$ 1,77
Con valores en alza cerró el maíz en Chicago por la falta de humedad que afecta el Centro de las Grandes Planicies, que no registrará lluvias relevantes durante, al menos, los próximos siete días. Como lo venimos señalando en las jornadas precedentes, allí Nebraska –el tercer Estado en relevancia por su intención de siembra– tiene cerca del 90% de su territorio bajo condiciones de sequía y ese déficit hídrico podría extenderse hacia el vecino Estado de Iowa, que es el número uno en cuanto a producción de maíz.
Ayer el USDA marcó el avance de la siembra de maíz en EE.UU. sobre el 57% de los 38,58 millones de hectáreas previstos, contra el 38% de la semana pasada; el 59% de igual momento de 2025; el 52% promedio de los anteriores cinco años, y el 55% previsto en promedio por los operadores.
Y hoy, en su informe mensual, el organismo proyectó la nueva cosecha estadounidense de maíz en 406,29 millones de toneladas, debajo del récord histórico 2025/2026, de 432,34 millones, pero muy cerca de los 406,06 millones previstos en promedio por los privados. Para llegar a ese volumen el USDA tuvo en cuenta un rinde promedio de 114,86 quintales por hectárea, inferior a los 117,06 quintales de la actual campaña. El stock final fue pronosticado en 49,71 millones de toneladas y también estuvo en línea con los cálculos privados, de 49,33 millones.
Lo disruptivo del informe fue la actualización de las previsiones 2025/2026 para Sudamérica, con un incremento de la cosecha de Brasil de 132 a 135 millones de toneladas que, no obstante, no modificó el dato previsto sobre las exportaciones, que fue sostenido en 43 millones, pero, sobre todo, con un salto poco usual para "las formas" del USDA de la producción argentina, de 52 a 59 millones de toneladas, con un correlato sobre el cálculo de exportaciones, que pasó de 37 a 43 millones de toneladas, dejando a la Argentina en igualdad de condiciones con Brasil, ahora, ambos ocupando el segundo peldaño en el podio de los mayores proveedores mundiales, sólo detrás de EE.UU.
Por fuera del USDA, del clima y de los cultivos, el mercado de maíz sigue pendiente de lo que ocurra mañana en la Cámara de Representantes estadounidense, donde se votará un proyecto de ley que busca habilitar el expendio de E-15 durante todo el año. En el medio se está librando una batalla entre el lobby petrolero y el lobby agrícola que genera incertidumbre y que mantienen este tema con final abierto.
La cosecha de maíz de verano en Brasil avanzó, según la Conab, sobre el 71,5% del área apta, contra el 66,7% del reporte anterior; el 77,6% de igual momento de 2025, y el 74,8% promedio de los anteriores cinco años.
TRIGO:
Chicago Julio US$ 16,53 / Septiembre US$ 15,71
Kansas Julio US$ 16,53 / Septiembre US$ 16,53
Con fuertes subas cerró el trigo en las plazas estadounidenses –buena parte de los contratos en límite de alza–, luego de que el USDA proyectó hoy la cosecha más baja en Estados Unidos desde los 42,08 millones de toneladas del ciclo 1972/1973. En efecto, en su reporte mensual el organismo estimó la producción en 42,49 millones de toneladas, lejos de los 54,01 millones de la campaña anterior y de los 47,11 millones previstos en promedio por los privados. Esta situación es consecuencia de un área sembrada que se prevé como la más chica desde 1919 y del muy mal estado de los trigos de invierno, tal como lo viene relevando lunes tras lunes el USDA en su trabajo sobre cultivos.
Justamente, por esos dos motivos citados, el mercado esperaba una importante caída del volumen de la nueva cosecha estadounidense de trigo, pero nunca de la dimensión que marcó el USDA. En su trabajo el organismo ponderó un rinde promedio de 31,94 quintales por hectárea, que resulta un 10,88% menor que los 35,84 quintales obtenidos en el ciclo que finaliza a fin de mes.
Para entender por qué se espera un rinde tan bajo, con el 61% de los cultivos ya espigado en el nivel país, el USDA redujo ayer del 31 al 28% la proporción de trigos de invierno –aportan cerca del 70% de la oferta total– en estado bueno/excelente, un dato que se mantuvo a mucha distancia del 54% de igual momento del año anterior. La valoración oficial fue a contramano de la expectativa de los operadores que, en promedio, esperaban una mínima mejora, hasta el 32%.
En Kansas, que es el principal Estado productor de trigo y que ya tiene el 86% de los cultivos espigados, la valoración del USDA sobre los cultivos en estado bueno/excelente cayó del 22 al 17%, contra el 48% vigente un año atrás. La cosecha de los trigos de invierno arrancará en las próximas dos a tres semanas y, muy probablemente, el USDA brinde los primeros datos de progreso en su informe del lunes 1º de junio.
Acerca de la siembra del trigo de primavera, según el USDA avanzó sobre el 53% del área prevista, frente al 32% de la semana anterior; al 63% de igual momento de 2025; al 51% promedio, y al 50% estimado por los operadores.
La firmeza al mercado internacional del trigo también la aporta la previsión de menores cosechas 2026/2027 en todos los principales proveedores. Tanto es así que la producción mundial de trigo fue proyectada por el USDA en 819,06 millones de toneladas, por debajo de los 843,84 millones 2025/2026.
En Brasil la Conab relevó ayer el avance de la siembra de trigo sobre el 17,5% del área prevista, contra el 9,9% del reporte anterior; el 18,4% de igual momento de 2025, y el 18,9% promedio de los anteriores cinco años. ]]> |
